Fare hedging significa semplicemente piazzare una seconda scommessa sull'esito opposto prima che la scommessa originale sia stata liquidata. L'idea è prendere un risultato incerto e trasformarlo in qualcosa di più prevedibile.
Il principio è essenzialmente lo stesso utilizzato quando si fa il lay di una free bet, con la differenza che qui stai coprendo una scommessa per la quale hai effettivamente pagato. La differenza importante è che la seconda scommessa viene piazzata alla quota disponibile in quel momento, non a quella iniziale.
La formula
Se la tua scommessa originale vince, il ritorno totale è dato dalla puntata moltiplicata per la quota iniziale. Per fare hedging, scommetti sull'esito opposto alla quota attualmente disponibile.
puntata di copertura = (puntata originale × quota originale) ÷ quota attuale dell'esito opposto
Il risultato è pensato per essere lo stesso indipendentemente da quale esito vinca. In pratica, significa partire dal ritorno della scommessa originale e tenere conto sia della puntata originale sia della puntata di copertura.
Esempio pratico
Supponiamo che tu abbia puntato $50 a quota decimale 3.50. Successivamente, l'esito opposto viene quotato a 2.60. Il mercato si è mosso, rendendo la tua selezione originale più probabile rispetto a quando hai piazzato la scommessa.
- Ritorno se vince la scommessa originale - $175.00
- Puntata di copertura - $67.31
- Risultato garantito, in entrambi i casi - $57.69
I $57.69 non sono un nuovo profitto comparso dal nulla. La tua scommessa originale avrebbe potuto generare un profitto massimo di $125.00, ma quel profitto non era mai garantito. Facendo hedging, rinunci a una parte di quel potenziale guadagno in cambio della certezza di ottenere $57.69.
È proprio questo il senso del hedging: scambiare una parte del potenziale profitto con la certezza.
L'importo garantito segue l'andamento del mercato
L'importo che puoi bloccare dipende molto dalla quota attuale dell'esito opposto.
- L'esito opposto scende a 1.55 (una brutta notizia per la tua scommessa originale) - puntata di copertura $112.90, risultato garantito $12.10
- L'esito opposto sale a 4.00 (una buona notizia per la tua scommessa originale) - puntata di copertura $43.75, risultato garantito $81.25
Qui c'è una relazione molto semplice. Se l'esito opposto diventa più probabile, la sua quota si accorcia e fare hedging costa di più. Allo stesso tempo, rimane meno valore nella tua posizione originale, quindi l'importo che puoi garantire diminuisce.
Se invece l'esito opposto si allontana, la copertura diventa più economica e puoi bloccare una parte maggiore del potenziale profitto originale.
La puntata di copertura e il risultato garantito si muovono quindi in direzioni opposte. È esattamente ciò che la formula dovrebbe fare.
Il hedging è una scelta, non una regola
Un importo garantito più alto non significa automaticamente che fare hedging sia la decisione giusta.
Immagina di aver puntato su una squadra a quota 3.50 perché credevi davvero che avesse circa il 35% di possibilità di vincere. Se in seguito il mercato si muove e l'esito opposto arriva a 2.60, potresti decidere che il mercato si è mosso a tuo favore più di quanto giustificasse la tua stima iniziale. In una situazione del genere, bloccare parte del movimento può avere senso.
Ma se continui a credere fortemente nella tua posizione originale e pensi che il mercato abbia reagito in modo eccessivo, una copertura completa significa rinunciare a una parte del valore atteso in cambio della certezza.
Questo è il punto importante: fare hedging non è automaticamente "più sicuro" in un modo che lo rende migliore. Stai facendo uno scambio tra certezza e potenziale guadagno.
Le coperture parziali ti permettono di mantenere parte del potenziale
Non devi nemmeno coprire l'intera posizione. Una copertura parziale significa piazzare solo una parte della puntata di copertura calcolata. Ottieni una certa protezione se vince l'esito opposto, mantenendo al contempo un maggiore potenziale di guadagno se la tua selezione originale vince.
Utilizzando l'esempio precedente, potresti coprire circa metà della puntata di copertura di $67.31, puntando circa $33.66 sull'esito opposto a quota 2.60. Utilizzando l'esempio precedente, potresti coprire circa metà della puntata di copertura di $67.31, puntando circa $33.66 sull'esito opposto a quota 2.60.
Non avresti più un unico risultato garantito. Avresti invece due risultati diversi: un risultato positivo più contenuto se vince l'esito opposto e un profitto maggiore se vince la tua selezione originale.
Per le situazioni in cui sei a metà tra "lasciare correre" e "bloccare tutto", una copertura parziale può essere un'opzione molto più naturale.
Fare hedging su un exchange invece di utilizzare il cash out
Il pulsante cash out di un bookmaker fa essenzialmente la stessa cosa di una copertura, ma senza darti il controllo sulla quota esatta. Invece di calcolare personalmente la scommessa opposta, il bookmaker ti offre un importo fisso per chiudere immediatamente la posizione. Il punto è che questa cifra solitamente include il margine del bookmaker.
Ad esempio, se teoricamente potessi bloccare $57.69 facendo hedging tramite un exchange, ma un bookmaker ti offrisse $50 per fare cash out sulla stessa posizione, quella differenza non è casuale. In pratica, stai pagando per la comodità di lasciare che sia il bookmaker a gestire la copertura al posto tuo.
Questo non significa che fare hedging su un exchange sia sempre meglio. Il cash out è immediato e non dipende dal fatto che tu riesca a essere abbinato a una determinata quota. Una copertura su un exchange, invece, sì.
Se la differenza è di appena pochi dollari, la comodità di cliccare su cash out può essere perfettamente ragionevole. Se il divario è maggiore, soprattutto quando sono coinvolte somme significative, vale la pena conoscere il valore della copertura calcolata prima di accettare l'offerta del bookmaker.
Una breve checklist prima di bloccare la posizione
- È davvero cambiata la tua valutazione, o è cambiata solo la quota? Un movimento della quota non significa automaticamente che il tuo ragionamento iniziale fosse sbagliato: prima di decidere che la tua stima debba cambiare di conseguenza, verifica se il movimento è stato causato da nuove informazioni o semplicemente dai flussi di mercato.
- Quanto vale l'importo garantito rispetto a ciò che è ancora in gioco? Confrontalo con il profitto massimo ancora possibile, non semplicemente con zero: una copertura che blocca una piccola frazione di un grande potenziale ritorno è una decisione molto diversa da una che ne blocca la maggior parte.
- Una copertura parziale si adatterebbe meglio alla situazione rispetto a una completa? Se la risposta sincera alla domanda "voglio certezza o potenziale guadagno?" è "un po' di entrambe", una copertura parziale riflette solitamente meglio questa posizione rispetto allo scegliere completamente uno dei due estremi.
Fai i tuoi calcoli sul calcolatore di hedging mentre il mercato si muove. Il risultato garantito può cambiare significativamente quando varia la quota dell'esito opposto, quindi vale la pena controllare i numeri effettivi prima di decidere se bloccare la posizione.